印度电商规则大洗牌海外科技巨头或遭反噬

12月6日报道(编译:张晓敏)

鱼生的佐餐配料精致而丰富,也是横县鱼生“美味”的秘密所在。经过长期探索,横县人将鱼腥草、紫苏叶、酸荞头、柠檬、大蒜、生姜、萝卜、香菜、洋葱等20多种配料,切成如发丝般精细,摆为一盘,沾上花生油、生抽酱油和胡椒粉后,与鱼生片相伴食用,达到去腥增鲜、杀菌、清热解毒的功效。

有横切。轻快落刀将鱼肉切成只有牙签半厚度的鱼片,在断与未断之间连刀切下第二片,切断两片相邻鱼肉连成一块,一打开,鱼肉状如蝴蝶,展开薄可见字,展翅欲飞。两片鱼肉厚薄均匀,俗称“鸳鸯蝴蝶片”。

印度原本是世界上最大的待开发数字市场,但这一规定的出台使得美国和其它国家参与者举步维艰。

新版证券法还设立投资者保护专章,强化对投资者的保护力度,增加了投资者适当性管理,规定了先行赔付制度,完善证券民事诉讼内容,特别是投资者保护机构可以支持投资者集体诉讼,提起代表诉讼。具体为:

二是通过完善民事责任制度和代表人诉讼制度,让违法行为人承担民事法律责任。如欺诈发行,发行人的控股股东和实控人要承担连带责任,还通过民事诉讼制度让投资者的诉讼请求得到落实;

中国人民银行原副行长、清华大学五道口金融学院理事长吴晓灵表示,应在新证券法的授权下尽快完善财富管理市场法律框架,促进金融市场的发展,提高金融服务社会经济发展的效率。程合红表示,证监会已启动对资本市场规章制度的梳理和完善工作。

四是增加了诚信档案的规定。上述措施主要目的就是要通过综合惩治发挥优势,让违法责任人不仅无利可图,还在其在社会评价上受到减损,行动上受到限制。

余富以每斤60元人民币买下这条大桂鱼,用于制作鱼生。

云计算产生的数据必须储存在当地或许可以迫使美国公司使用印度数据中心,这会提高成本,但是可以提高印度政府准入的可能性。

我国资本市场历经近30年的风风雨雨,在基础制度建设和市场监管方面既积累了宝贵经验,也收获了一些深刻教训。资本市场深化改革发展,迫切需要一部“升级版”证券法。本次修法历经4年多,广泛征求社会意见特别是市场一线意见,同时也借鉴国际市场最佳实践经验,是接地气的立法,是国际化和本土化相结合的立法。修法过程也发挥了不断凝聚共识,不断完善市场治理的积极作用。此时通过该法,既有不易之感,也是水到渠成。

印度新规首先限制了班加罗尔的Flipkart Group,该公司是亚马逊的竞争对手,沃尔玛收购该公司的目的就是尽快在印度电子商务领域立足。除此之外,亚马逊也受到了影响,为了扩大业务,亚马逊向印度市场投入了50亿美元的资金。

有竖切。一片片生鱼片薄如蝉翼。

一是加大了对违法行为的行政责任。没收违法所得的基础上给予数额较大的罚款,欺诈发行尚未发行证券的给予200万以上2000以下罚款,对虚假陈述、内幕交易、操纵市场都有处罚力度;对行政处罚实行双罚制,对发行人和直接责任人给予处罚,对控股股东、实控人等也要给予高额的行政处罚;

6月份,印度工商大臣Piyush Goyal在新德里会见了电子商务公司的高管们。据知情人士称,亚马逊印度业务负责人Amit Agarwal和Flipkart首席执行官Kalyan Krishnamurthy向Goyal表达了他们对电子商务规则收紧的不满。但亚马逊和Flipkart的发言人拒绝对此进行评论。

从水库码头回到鱼生餐馆的路上,余富就给小新普及各种鱼类做鱼生的知识:在郁江中的野生鱼类肌肉紧实而发达,做鱼生口感极佳,但各种鱼的味道又不尽相同,草鱼有嚼劲、桂鱼细腻顺滑、鲮鱼有弹性……

话音未落,余富已经将鱼处理干净,并熟练的从鱼脊下刀、沿鱼侧骨轻轻剔下两侧鱼肉。

宽广、支流众多、水路纵横交错的郁江水库一角。

二是明确投资者保护机构接受五十名以上投资者委托,可以作为代表人参加诉讼,并为经证券登记结算机构确认的权利人向人民法院登记,但投资者明确表示不愿意参加该诉讼的除外。专家表示,这个逻辑是投资者保护机构作为代表人参加诉讼的那部分,效力及于未明示退出的权利人,适用于“明示退出,默示加入”。

大幅提高违法违规成本!

印度市值在10亿美元或以上的独角兽公司的数量非常少,这些公司均面临着来自美国公司的竞争压力。

去年,在莫迪竞选连任过程中,政府官员开始私下传播有关电子商务及其规章制度的政策草案,这些草案要求本国数据必须保留在国内。

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1月份,一个颇有影响力的印度民族主义经济团体写信要求莫迪拒绝美国公司为推翻新法规所做的任何努力。另一封信中,一个代表印度商人的团体则直接进行威胁,称政府如果不执行新规定,将在全国范围内发起抵制Flipkart和亚马逊的运动。

2013年,Uber入驻印度,从Ola夺取了大量市场份额。Ola的联合创始人Bhavish Aggarwal指责优步进行“资本倾销”,借助其资本实力降低价格进而获得市场份额。而Uber并未对此做出回应。

WhatsApp发言人说:“公司已经将所有的支付数据本地化,正在等待政府的审批。”

余富一边杀鱼一边介绍:鱼生要味道鲜美,杀鱼的方式非常讲究,先把鱼敲晕,但不能直接杀死。把活鱼除腮斩尾、放血、去鳞净身这套动作要娴熟快速,要尽可能的保证活鱼的新鲜。

甚至,复原出一整条鱼!

印度官方表示,他们制定了一系列目标:一是保护小型实体企业;二是保护本国用户数据;三是为印度本土科技公司提供发展空间。印度的贸易保护主义对西方科技巨头造成了重创,他们认为印度的目标让他们很难预测未来的市场。

印度做出此举的大背景是民粹主义在全球范围内的升温,美国的科技巨头因个人数据使用问题和潜在的反竞争策略受到了全世界的严格审查。不仅印度,欧洲也一直在打压美国科技公司,尽管欧盟官员表示,他们的目标是加强监管力度而非保护本土公司,毕竟欧洲的科技巨头少之又少。

人到中年的余富是广西桂菜大师,从事鱼生制作已经20多年,素有“横县鱼生第一刀”美誉,也是广西非物质文化传承人。今天的鱼生,就由他亲自操刀。

新版证券法一个非常重要的内容就是全面推行注册制,这也是市场和有关方面非常关注的。主要有以下几个方面:

根据印度电信管理局的统计,印度目前有6.65亿互联网用户,这意味着还有6.85亿人尚未使用互联网。Forrester Research Inc.预测,到2022年,印度的电子商务销售额将从前一年的269亿美元上升至684亿美元,增加一倍以上。

吴晓灵表示,建设法治国家,离不开法律法规的完善。完善法律法规,补上制度短板,新证券法对资本市场的健康发展将起到巨大的积极推动作用,提高金融业国际竞争力。

鱼生餐馆外,不断有大草鱼送货上门。

英国前副总理Nick Clegg现担任Facebook全球事务副总裁,9月份,他在新德里智囊团会议中说到:“我知道有些人很钦佩中国模式,他们看到了阿里巴巴和抖音等中国互联网公司的成功,如今也想用相同的贸易保护主义为本国带来回报,但我呼吁印度不要采取这种模式。”

印度通信、电子和信息技术部部长Ravi Shankar Prasad在10月份的一次政府会议上说:“有一点非常明确,我们永远不会做有损数据主权的事情。”

三是推出了中国特色的代表人制度并由专门的投资者保护机构实施,不但使广大中小投资者的民事赔偿能够落到实处,还对侵权行为人形成极大的威慑作用。

当然,在所有市场板块推行注册制还需要一个过程,为此,要按照循序渐进、稳妥衔接的原则逐步落实。但可以预期的是,由于已有科创板的实践,公众对注册制已经形成共识,实施的阻力不大。

“制作的要领在于动作迅速、轻拿轻放,完工后,每片鱼生的细胞仿佛还在跳跃。”余富说,鱼肉切得越薄越能体现厨师的技艺。从一条活鱼到一盘盘鱼片上桌,前后不到五分钟。

“升级版”证券法确认将注册制作为证券发行的基本制度,对这项制度作出了比较系统完备的规定。其中的亮点是,取消现行证券法关于公开发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求,调整为“具有持续经营能力”;取消关于公司公开发债须有净资产数额标准的要求。新版证券法在明确规定国务院证券监督管理机构,或者国务院授权的部门作为法定的注册机关的基础上,取消发行审核委员会制度,实现了“市场的归市场,监管的归监管”,是历史性进步。

“按照中央有关加快推进创业板改革试点注册制的要求,我们正在抓紧研究推进创业板改革。按照这次法律的授权,证监会将充分考虑市场实际,特别是要把握好证券发行、证券注册、市场承受能力有机统一衔接,按照国务院的统一部署,分步、稳妥推进。”程合红说。

一是精简优化了证券发行的条件。将现行证券法规定的公开发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求改为“具有持续经营能力”。还比如,在债券公开发行方面,把原来公开发行的债券要求公司有净资产的数额标准,也取消了。这样的修改有利于打破证券发行监管中的行政审批思维,符合注册制改革的精神。

印度决策者并不认可上述言论,显然,他们的目标就是打击外国公司。决策者表示,他们想培养国内企业并保护国内用户产生的数据,这也是他们要求将服务器放在印度国内的原因。

此次修法突出强调了投资者保护,在制度设计上实现了突破,也体现了本土特色。该法明确,区分普通投资者和专业投资者,建立征集股东权利制度,允许特定主体公开请求上市公司股东委托其代为行使股东权利,规定债券持有人会议和债券受托管理人制度,建立普通投资者与证券公司纠纷的强制调解制度等。

郁江水库,渔民泛舟出行去打鱼。

全国政协委员肖钢表示,按照全面推行注册制的基本定位,规定证券发行制度,不再规定核准制,特别有一条取消发行审核委员会的制度。这是我国资本市场发展史上具有里程碑意义的重大改革。

全国人大常委会法工委经济法室副主任王翔表示,新版证券法法律责任着墨较多,有44 个条款,针对市场普遍反映的处罚偏低进行了完善。

三是进一步完善了证券市场的禁入制度。此次修改增加了“在一定期限内或终身不得在证券交易所、新三板进行证券交易”;

三是强化了证券发行中的信息披露。实行注册制,非常关键的就是要以信息披露为核心。证券法明确规定发行人报送的证券发行申请文件,应当充分披露投资者做出价值判断和投资决策所必需的信息,要求内容真实准确完整,简明清晰,通俗易懂。并专门设立一章,对信息披露做了系统的规定。

与此同时,印度数字支付公司Paytm是这个过程的最大受益者之一。

余富说,正确的鱼生吃法是用一小碟,每样佐餐配料都取一点,然后将薄如蝉翼的生鱼片在花生油和生抽的调料里快速涮一下,就着配料一起吃下。并示范吃了起来。

在印度没有竞争对手的谷歌和Facebook主导了数字广告市场。Facebook的WhatsApp已经成为印度国内默认的数字广场,家人和朋友们用它来聊天,企业则用它来联系客户,它还被用来散布激起暴力的谣言,遭到了印度官员的强烈谴责。

根据一些行业内的高管和相关专家的说法,在过去一年,印度决策者针对美国公司如何开展业务以及如何处理印度客户的数据提出了一系列特殊的要求,这无疑是故意设置障碍。

中国社科院法学所陈洁教授接受经济日报采访表示,加强对投资者尤其是中小投资者的保护是新证券法的一大亮点。主要体现在三大方面,

科技巨头的高管们将印度视为下一个十亿用户级的市场,印度的很多潜在用户从未在网上进行过搜索、购物或支付,这里将是全球最大的市场。

一是专章规定了投资者保护,不但在立法上宣誓了对投资者保护的高度重视以及投资者保护在法律中的地位,而且集中规定投资者保护,利于便捷使用;

一是明确投资者提起虚假陈述等证券民事赔偿诉讼,可能存在有相同诉讼请求的其他众多投资者的,人民法院可以发出公告,说明该诉讼请求的案件情况,通知投资者在一定期间向人民法院登记。人民法院作出的判决、裁定,对参加登记的投资者发生效力。

WhatsApp使用端到端加密来保护用户隐私。出于国家安全考虑,印度政府想要访问用户在WhatsApp上的信息并追踪暴力信息的传播途径,为此,印度电信监管机构一直在考虑制定新规则。

新版证券法进一步加大对证券违法行为的惩处力度,显著提高证券违法成本,严厉惩治并震慑违法行为。

此外,新证券法还扩展了证券的范围,在体现适用范围的第二条规定“资产支持证券和资产管理产品发行、交易的管理办法,由国务院依照本法的原则规定”,这个授权肯定了资产支持证券和资产管理产品的证券性质。

在郁江水库西津码头,渔民们大多是清晨和傍晚打鱼归来,在码头进行交易。小新早上9点来到码头时,热闹的交易场面不在,但仍不时看到渔民驾驶着小船往返。

四是规定证券发行注册制的具体范围、实施步骤由国务院规定。这是为了实践中注册制的分步实施留出制度空间。

创新设立的证券民事诉讼制度,是一项“贴心”的设立,允许投资者保护机构按照证券登记结算机构确认的权利人,向人民法院登记诉讼主体,辅之以“默示加入”“明示退出”诉讼机制,将极大便利普通投资者依法委托行权和依法维权。这一制度也将给发行欺诈、内幕交易、恶意信息披露等违法主体形成强大震慑。

中国在保护本国科技巨头方面有着成功的经验,像阿里巴巴、腾讯、字节跳动等都是很好的例子,印度此举也是在试图保护本土企业。不仅仅是沃尔玛,亚马逊、Alphabet旗下的谷歌、Facebook及其信息服务WhatsApp都受到了相关规制。

2018年2月,WhatsApp在印度政府网络平台上线,最初只有少量的用户,并且仅作为数字支付服务支持实时交易。WhatsApp在那个时候表示希望尽快可以风靡印度。

欺诈发行最高罚至2000万

总理纳伦德拉·莫迪代表的印度人民党的发言人否认了政府正在奉行贸易保护主义或为美国科技公司设置障碍,他说:“印度政府欢迎美国公司,但不能纵容他们的反竞争行为,每个国家都应当制定数据保护法律法规。”这里的反竞争行为指的是亚马逊、沃尔玛与印度商店之间的竞争。

亚马逊的发言人表示,亚马逊正在积极配合印度决策者,也将密切关注该国领导人为未来制定的政策。谷歌的发言人则表示,为了保护公民的利益,世界各国政府都需要寻求适当的平衡。而沃尔玛拒绝对此作出评论。

一大早,小新和广西非物质文化遗产传承人余富来到横县的郁江水库西津码头。这条西江上游的支流在这里被截流,成为烟波浩渺的一个大湖泊,正是这样的环境,养育着各种肥美的野生鱼类。

证券法规定,有违法所得的一律没收,并大幅度提高罚款数额,较大幅度地提高行政罚款额度,按照违法所得计算罚款幅度的,处罚标准由原来的一至五倍,提高到一至十倍。其中,欺诈发行最高罚至2000万。已经发行证券的,处以非法所募资资金金额百分之十以上一倍以下的罚款,对直接负责的主管人员和其他直接责任人员,处以100万以上1000万以下罚款等。

哈佛大学研究员Julian Gewirtz说:“中国经验之一是保护主义可以奏效,印度政府看到这些大公司在保护主义和国家的支持下上市,这一点很难被驳倒。”

还有各种花式切法,能摆出各种形状。

中国政法大学教授、博士生导师肖建华接受经济日报记者采访表示,新证券法加入了代表人诉讼制度“默示加入”和“明示退出”的规定,确立了证券集体诉讼的代表人更为广泛的救济空间,扩大了司法判决的既判力的主观范围,是我国民商事程序的一项法治创新。这意味着中国特色证券集体诉讼制度走出了历史性一步。

外资在线零售商需要改变其供应链并且停止售卖大幅折扣商品,而印度本国公司却不受该规定的影响。

凡是过往,皆为序章。新证券法为市场带来巨大的制度红利,也为下一步全面深化资本市场改革奠定了法律基础。

此次新版证券法从证券发行制度、股票发行注册制改革、大幅度提高证券违法成本、强化投资者保护、强化信息披露、健全多层次资产体系等方面进行了全面修改完善,直击市场痛点难点,亮点多多↓↓

更换一把专门切鱼片的刀后,一大块鱼肉在余富的手里一下子就变成了一盘盘薄薄的生鱼片。

船停稳后,余富第一个跳上小船,当渔民掀开船头的甲板,里面是满仓刚刚捕获的各种野生河鱼。

证监会法律部主任程合红表示,注册制是证券法的明确规定,证监会必须坚决贯彻落实,同时注册制的推进是分步到位的,不同的板块、证券品种需要分步实施,推行注册制不可能一蹴而就。

这本是渔民的无奈之举,经过数百年的演化,却成了一种独一无二的饮食文化。如今,这个传统佳肴“鱼生”成了横县第一美食,2018年9月,横县鱼生被评为广西十大经典名菜之一。

2014年,莫迪当选总理时,曾承诺改善印度的商业形象。为此,他放宽了外国投资者进入印度的政策,并且用全国统一的商品税收和服务税收代替了原本复杂的税收。

这就是大自然的馈赠!渔民在库区刚捕获的有草鱼、鲤鱼、桂花鱼、鲮鱼等鱼类,其中一条桂鱼超过6斤重,正是做鱼生上好的食材。

印度高科技企业一度克隆美国公司并为其赋予本土特色。2007年,两名亚马逊离职员工在印度推出了Flipkart,该产品快速超越了国内其它电子商务网站。2010年成立的数字支付公司Paytm为消费者提供支付学费和水电费的服务,这家公司模仿了PayPal。2011年成立的网约车创企ANI Technologies Pvt.’s Ola则是Uber的印度版本。

二是规定了专门的投资者保护机构,更具针对性,使得过去我国资本市场投资者人数多持股少,分散游离状态下,广大中小投资者行权难、维权更难的情况得以改善;

再美妙的摆盘终究是为了勾起食欲,小新已经迫不及待了。

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而这道民间土味美食,就是来源于这江河上的水上人家。丰富的水资源和渔业资源,让郁江两岸自古以来就有很多居民打渔为生,在船上生活,由于生火不便,渔民们创造出一种生吃生鱼片的方法。

加州马里布的咨询公司Amritt Inc.的主要业务是帮助美国公司在印度开展业务,该公司的总经理Gunjan Bagla说:“印度政府的主要目标是鼓励经济增长,WhatsApp和优步等公司破坏性创新的速度太快,政策制定者不得不应对这一问题。”

沃尔玛在收购总部位于班加罗尔的Flipkart Group之前,并未收到任何警示说印度的电子商务法规将发生变化。据知情人士称,12月26日,在政府宣布这一消息后,沃尔玛和其它美国电子商务公司均要求政府澄清这一消息。

鱼生制作的绝活不仅在刀工,还在于摆盘的创作技艺。余富将生鱼片一片片有序地摆放在盘里,呈现出“年年有余、鸳鸯戏水、迎客松、龙凤呈祥、一帆风顺”等各类主题的花式摆盘,让美食变成精美的艺术品,不仅刺激着味蕾,还带来视觉盛宴,让人不忍下口。

去年,沃尔玛以160亿美元的价格收购了印度最大的电子商务初创公司,这之后,一些坏消息传来,印度正在修改其电子商务法规。

印度官员向外来企业抛出的每一个挑战的背后,受益者都是印度是公司。

北京大学法学院教授郭雳接受经济日报采访时表示,科创板试点注册制按照此前中央的布署实施,起步平稳,符合预期,发挥了导向示范作用,正持续形成可复制可推广的经验,为本次证券法的修订打下了良好的基础。新版证券法在证券发行领域呈现出一个崭新的面貌,即注册制全面推行、分步实施。

然而,接近两年之后,WhatsApp仍未获得政府的许可,这让Facebook希望从这个最大的市场牟取利益的计划落空。新德里政府表示,原因是政府要求所有付款数据都保存在印度国内,但是WhatsApp的计划不符合要求。

也许是上天眷顾小新的味蕾,恰好有一艘小船从水库远处驶来,船还没靠岸,船上的渔民就朝岸上的我们喊:“有鱼!”

终于到了鱼生餐馆,厨房的伙计们已经在准备鱼生的各种配料。

新证券法为资本市场注入澎湃动力

强化对投资者的保护力度!

这之后,美国巨头开始出现。亚马逊在2013年开启了其印度网站;沃尔玛在去年收购了Flipkart。Morgan Stanley的数据显示,目前亚马逊和Flipkart占据了全部在线购物销售额的80%以上,国内企业仅占据其余的一小部分。

这个冬日,当北方已是漫天飞雪时,小新决定踏上南方温暖的土地,到广西的绿水青山间探寻这道相传已有500多年历史的民间美食。

9月份,莫迪总理在纽约参加联合国大会时,会见了美国公司的首席执行官们和一些商业领袖,莫迪鼓励他们继续在印度进行投资。据知情人士透露,高管们首要反馈便是数据本地化规则这个问题,但是莫迪总理办公室对此并未给出相关回应。

二是调整了证券发行的程序。在明确规定国务院证券监督管理机构,或者国务院授权的部门作为法定的注册机关这样一个基础上,取消了发行审核委员会制度,并明确证券交易所等机构可以按照规定对证券发行的申请进行审核。同时,授权国务院规定证券公开发行注册的具体办法。

有了佐餐配料之后,鱼生这道美食最关键的部分就是如何将一整条鱼变成一盘盘生鱼片。大师上场的时间到了……

取消发行审核委员会制度